Seit dem 31. Dezember 2017 veröffentliche ich an dieser Stelle eine Konjunkturprognose. Zu der Prognose gehört ein Bericht mit Erläuterungen zu den jeweiligen Annahmen. Der Bericht zu dieser Prognose findet sich hier. Der Datenstand der Prognose ist der 27.12.2024.
Die Prognose erfolgt quartalsweise über einen Zeithorizont von etwa zwei Jahren. Zum Jahresende werden jeweils die kommenden zwei Jahre und das letzte Quartal des laufenden Jahres prognostiziert. Die alte Prognose wird dann archiviert und ist jeweils unten verlinkt.
Methodisch basiert die Prognose hauptsächlich auf einer Fortschreibung früherer Entwicklung. Dieser einfache Ansatz ist möglich, weil nahezu alle ökonomischen Zeitreihen in hohem Maße autokorreliert sind, d.h. das ein Wert einer Zeitreihe auf einem früheren Wert derselben Reihe basiert. Auf der Basis von zusätzlichen Informationen werden dann Abweichungen von diesem Trend eingebaut. Viele Forschungsinstitute verwenden weitaus komplexere Methoden und sind u.U. stolz auf die Verwendung eines „strukturellen“ oder „mikrofundierten Modells“, d.h. eines geschlossenen ökonomischen Modells, das auf der Basis von Verhaltensannahmen einzelner Aktuere und vermeintlich fundamentaler Parameter der Volkswirtschaft arbeitet. Für einen derartigen Ansatz fehlen mir einerseits die Kapazitäten, andererseits ist auch fraglich, inwieweit die Annahmen derartiger Modelle tatsächlich zutreffend sind. Den Forschungsstand der Volkswirtschaftslehre sehe ich an diesem Punkt kritisch. Das hier genutzte Modell ist daher weder „strukturell“ noch „mikrofundiert“, basiert allerdings auf makroökonomischer Logik und in den in den jeweiligen Berichten erläuterten ökonomischen Intuitionen.
Die für die Prognose verwendeten Daten stammen vom Statistischen Bundesamt. Dabei wurden saisonbereinigte Daten (X13) verwendet.
Konjunkturlage
Die Wirtschaft befindet sich gegenwärtig in der Depression.
Prognose
Annualisierte Wachstumsraten (preisbereinigt):
Erläuterung zu den Tabellen
Prognostizierte Zahlen sind rötlich gefärbt, realisierte sind schwarz.
Die angegebene Inflationsrate bezieht sich auf die Verbraucherpreise. Die Preisbereinigung der Wachstumsraten erfolgt auf Basis des BIP-Deflators.
Das angegebene Wachstum der Investitionen bezieht sich auf die Bruttoanlageinvestitionen; Vorratsveränderungen wurden ausgenommen.
Zeit
BIP
Konsum
Investitionen
Staatsausgaben
2024-Q1
4,3 %
6,4 %
7,2 %
2,3 %
2024-Q2
-3,1 %
-4,1 %
-9,7 %
2,6 %
2024-Q3
-0,9 %
-0,3 %
1,1 %
0,0 %
2024-Q4
-0,0 %
1,0 %
0,3 %
2,0 %
2024
0,0 %
0,7 %
-1,0 %
1,7 %
2025-Q1
-0,3 %
1,0 %
0,3 %
0,0 %
2025-Q2
-0,9 %
0,0 %
0,3 %
1,0 %
2025-Q3
-1,1 %
0,0 %
1,3 %
3,1 %
2025-Q4
-0,4 %
0,0 %
1,3 %
2,0 %
2025
-0,7 %
0,3 %
0,8 %
1,5 %
2026-Q1
-0,5 %
0,0 %
2,3 %
2,0 %
2026-Q2
0,6 %
1,0 %
2,3 %
2,0 %
2026-Q3
1,2 %
1,0 %
2,3 %
2,0 %
2026-Q4
1,1 %
2,0 %
1,3 %
2,0 %
2026
0,6 %
1,0 %
2,1 %
2,0 %
Weitere Daten:
Zeit
Inflation
Außenbeitrag
2024-Q1
4,5 %
4,9 %
2024-Q2
4,1 %
4,6 %
2024-Q3
1,2 %
3,8 %
2024-Q4
0,3 %
3,7 %
2024
2,5 %
4,2 %
2025-Q1
3,0 %
3,4 %
2025-Q2
3,0 %
3,0 %
2025-Q3
3,0 %
2,7 %
2025-Q4
3,0 %
2,4 %
2025
3,0 %
2,9 %
2026-Q1
2,5 %
2,3 %
2026-Q2
2,5 %
2,1 %
2026-Q3
2,5 %
2,0 %
2026-Q4
2,5 %
1,9 %
2026
2,5 %
2,1 %
Grafik
Grafisch stellt sich die aktuelle Prognose (in nominalen Größen) wie folgt dar:
Evaluation früherer Prognosen
Erläuterung zu den Tabellen
Die Zahlen der jeweils ersten Spalte jeder Größe sind die Daten der Zweijahresprognose, in der Mitte die Daten der Einjahresprognose. Alles weitere wie oben.
Annualisierte Wachstumsraten (preisbereinigt):
Zeit
BIP
Konsum
Investitionen
Staatsausgaben
2018
-,- %
1,2 %
0,1 %
-,- %
1,0 %
0,9 %
-,- %
4,5 %
4,7 %
-,- %
1,1 %
0,6 %
2019
1,4 %
0,9 %
0,8 %
1,0 %
1,1 %
0,8 %
4,5 %
3,3 %
0,8 %
1,6 %
2,5 %
3,7 %
2020
2,0 %
1,2 %
-2,1 %
1,1 %
1,4 %
-7,1 %
4,0 %
2,5 %
-1,3 %
2,3 %
2,5 %
6,4 %
2021
1,9 %
2,0 %
2,0 %
1,4 %
6,7 %
4,3 %
4,1 %
-4,7 %
0,9 %
2,5 %
0,9 %
1,8 %
2022
1,8 %
2,7 %
0,2 %
2,0 %
2,4 %
2,7 %
3,9 %
6,4 %
2,6 %
2,4 %
2,7 %
-1,3 %
2023
0,2 %
-2,3 %
-0,3 %
-0,1 %
-0,8 %
-0,4 %
1,3 %
-0,3 %
-3,0 %
2,4 %
4,3 %
-0,0 %
2024
1,1 %
-0,3 %
-,- %
0,9 %
0,6 %
-,- %
2,0 %
1,1 %
-,- %
3,0 %
0,3 %
-,- %
2025
0,7 %
-,- %
-,- %
1,4 %
-,- %
-,- %
1,8 %
-,- %
-,- %
0,8 %
-,- %
-,- %
2026
0,7 %
-,- %
-,- %
1,4 %
-,- %
-,- %
1,8 %
-,- %
-,- %
0,8 %
-,- %
-,- %
Weitere Daten:
Zeit
Inflation
Außenbeitrag
2018
-,- %
1,5 %
1,7 %
-,- %
7,8 %
6,0 %
2019
1,5 %
1,5 %
1,5 %
7,2 %
5,3 %
5,7 %
2020
1,7 %
1,5 %
-0,7 %
5,0 %
5,6 %
5,3 %
2021
1,7 %
0,5 %
5,7 %
5,2 %
5,6 %
5,1 %
2022
1,7 %
5,0 %
9,6 %
5,0 %
3,9 %
2,4 %
2023
5,0 %
7,5 %
3,8 %
3,3 %
-0,5 %
4,0 %
2024
5,0 %
3,0 %
-,- %
-1,1 %
4,4 %
-,- %
2025
3,0 %
-,- %
-,- %
3,7 %
-,- %
-,- %
Die Prognose aus dem letzten Jahr findet sich hier.
